Guangzhou Financial Holdings Futures: Svag efterfrågan dämpar kopparpriserna på kort sikt
Många gruvbolag runt om i världen kommer att minska den planerade produktionen 2024
Under de första 11 månaderna av 2023 kompenserade den ökade koppargruvans produktion i Chile, Panama, Peru och Kongo den minskande produktionen i Kina, Indonesien och USA. Enligt ICSG-data ökade världens koppargruvaproduktion med 1 % under de första 11 månaderna av 2023. Närmare bestämt sjönk Chiles produktion med 1,5 %, främst på grund av att vissa gruvor påverkades negativt av driftsproblem, lägre halter och minskad vattentillgång orsakad av torka i den centrala regionen. Den indonesiska koppargruvans produktion sjönk med 7,5 % på grund av driftsbegränsningar vid Grasberg- och Batu Hijau-gruvorna under första halvåret 2023; Panamas produktionstillväxt begränsades till 3,4 % på grund av tillfälliga produktionsavbrott vid Cobre Panama-gruvan; väderrelaterade-problem och tekniska problem med transportbandet minskade produktionen vid Kennecottgruvan, med 9 % minskning av produktionen i USA; Den kinesiska produktionen minskade med 8 % på grund av driftsproblem vid de två huvudgruvorna, Jiama och Julong. I Peru, även om lokala samhällsåtgärder påverkade produktionen vid vissa gruvor, ökade dess gruvproduktion med 14 %. Denna ökning baserades främst på ytterligare produktion från Quellaveco, fortsatta produktionsökningar från MinaJusta och produktion från Cuajone och Las Bambas efter tillfälliga avstängningar. förbättra. Kongos produktion ökade med 6 %, främst på grund av utbyggnaden av Kamoagruvan och ny/utbyggd kapacitet vid andra gruvor.
ICSG-data visar att under de första 11 månaderna av 2023 ökade världens produktion av raffinerad koppar med cirka 5,5 %, produktionen av primär raffinerad koppar ökade med 5 % och produktionen av återvunnen raffinerad koppar ökade med 7 %. Ökningen av världens raffinerade produktion berodde främst på utbyggnaden av produktionskapaciteten i Kina och Kongo, vilket ledde till en ökning av produktionen med 13 % respektive 5 % i de två länderna, medan produktionen i andra regioner påverkades av underhåll, olyckor eller driftsproblem, och produktionen i andra regioner minskade med 1 %. Raffinerad kopparproduktion i Chile, Japan, USA, Indien, Indonesien, Finland och Sverige minskade med 2,7 %, 2,8 %, 10 %, 5 %, 24 %, 14 % respektive 52 %.
År 2024 har First Quantum, Anglo American, Freeport och Glencore alla sänkt sina produktionsprognoser, medan Antofagasta, Rio Tinto och Tektronix kommer att öka produktionen. Enligt byrådata uppnådde First Quantum en årlig kopparproduktion på 708 000 ton år 2023, en -nedgång på-år med 9 %. Bland dem var Zambias produktion 349 000 ton, en minskning på 10 %. Detta berodde främst på att produktionen sjönk och Kansanshis betyg sjönk. Cobre Panama uppnådde en årlig kopparproduktion på 331 000 ton innan verksamheten upphörde i november 2023. När Cobre Copper Mine upphör med sin verksamhet förväntas First Quantums kopparproduktion att halveras 2024. Därför är First Quantums planerade kopparproduktion 2024 och 20265 370 000-420 000 ton respektive 400 000-460 000 ton. Och 400 000-460 000 ton.
Tidigare meddelade Anglo American att dess planerade produktion 2024 skulle minska från den ursprungliga 910 000-1 miljonen ton till 730 000-790 000 ton. Kopparproduktionen för den chilenska gruvjätten Antofagasta kommer att vara 660 600 ton 2023, och företagets planerade produktion 2024 är 670 000-710 000 ton. Den chilenska regeringen förväntar sig att kopparproduktionen kommer att nå 5,64 miljoner ton 2024, en ökning-på- med 5,7 %. Freeports kopparproduktion 2023 är 1,91 miljoner ton och den guidade produktionen 2024 är 1,86 miljoner ton. Den indonesiska regeringen har godkänt Freeport Indonesias brytningskvot för kopparmalm för de kommande tre åren, totalt upp till 219,8 miljoner ton. Bolaget planerar att bryta 63,16 miljoner ton kopparmalm 2024. Det kanadensiska gruvföretaget Teck Resources räknar med att kopparproduktionen kommer att ligga på mellan 465 000 och 540 000 ton 2024, upp från 296 500 ton 2023. Glencores egen kopparproduktion kommer att vara 20231 miljoner till 0201 miljoner. år-på-minskning med 5 %. Den planerade kopparproduktionen 2024 är 950 000-1,01 miljoner ton. Vales totala kopparproduktion 2023 kommer att vara 326 600 ton, en ökning på 29,0 % från år till år, och den planerade produktionen 2024 förväntas bli 320 000-355 000 ton. Chiles kopparsmältverk i Paipote med en kapacitet på 300 000 ton/år kommer att läggas ner 2024. BHP:s kopparproduktion 2023 kommer att vara 1,777 miljoner ton, en ökning med 6,6 % jämfört med föregående år. Kopparproduktionsmålet 2024 är 1,72 miljoner till 1,91 miljoner ton. Rio Tintos kopparproduktion 2023 är 620 000 ton, och den planerade kopparproduktionen 2024 är 660 000-720 000 ton.
CSPT kräver produktionsnedskärningar för att motstå TC:s kraftiga nedgång
Inrikes, 2024, har Zijin Mining och Shengtun Mining ökat sina förväntningar på inhemsk kopparkoncentratproduktion. Minmetals Resources uppskattar att produktionen av koppargruvan Las Bambas 2024 kommer att vara 280 000-320 000 ton, och produktionen 2023 kommer att vara 347 000 ton. Zijin Mining planerar att producera 1,11 miljoner ton bruten koppar 2024, upp från 1,01 miljoner ton 2023. Shengtun Mining räknar med att uppnå en årlig kopparproduktion på cirka 100 000 metallton under 2024 års rapportperiod, en ökning med mer än 70 % jämfört med den totala kopparproduktionen på 2023.
Den knappa tillgången på inhemskt kopparkoncentrat intensifierades i februari. Kinas importvolym av kopparmalm och kopparkoncentrat i december 2023 var 2,481 miljoner ton; den kumulativa importvolymen 2023 var 27,536 miljoner ton, en ökning med 9,1 %-på-år. Institutionell forskning visar att Jiangxi Copper, Tongling Nonferrous Metals, China Copper och Freeport har slutfört den långsiktiga bearbetningsavgiften för kopparkoncentrat 2024 på 80 USD/ton och 8,0 cent/lb, vilket är lägre än den långsiktiga bearbetningsavgiften för kopparkoncentrat 2023/8 i US-dollar 2023. och 8,8 cent/pund. Dessutom slutförde Antofagata och Jinchuan Group det långsiktiga riktmärket för bearbetningsavgiften för kopparkoncentrat 2024 till 80 USD/ton i december 2023. Nedgången i bearbetningsavgifterna som överenskommits mellan globala gruvor och Kina indikerar en stark förväntning om en minskning av det globala kopparkoncentrattillgången. Den 9 februari 2024 räknade Mysteel 452 000 ton importerat kopparkoncentrat i sju vanliga hamnar i Kina för veckan, en minskning med 151 000 ton från 603 000 ton i slutet av december 2023. Institutionell forskning fann att det fanns många transaktionspriser som koncentrerades på rena malm i februari, med låga transaktionspriser. 20 USD/ton, och lastningsperioden gick ner till andra kvartalet. En handlare sålde 10 000 ton Las Bambas kopparkoncentrat till smältverket till en låg till medelhög bearbetningsavgift på 20 USD/ton. Påverkat av detta föll det inhemska kopparkoncentratet TC till ett minimum av 23,6 USD/torrt ton veckan den 2 februari, och genomsnittsvärdet för den veckan var 28,5 USD/torrt ton, en minskning med nästan 50 % från 56 USD/torrt ton i början av januari. Detta framgår av det snäva utbudet och efterfrågan på gruvor. Därför krävde CSPT-gruppmedlemmarna gemensamma produktionsnedskärningar för att lindra dilemmat med fallande kopparkoncentratavgifter. Den 20 februari återhämtade TC sig från årets lägsta till 31,5 USD/torrt ton.
Den kraftiga nedgången i bearbetningsavgifterna dämpade de inhemska raffinaderiernas produktion
Data visar att 2023 slutförde China Gold Coppers katodkopparproduktion 100,76% av den årliga planen. Southeast Copper producerade totalt 462 300 ton kopparprodukter 2023. År 2023 kommer Tongling Nonferrous Jinlong Coppers katodkopparproduktion att nå 103,41 %. Tongling Nonferrous Zhangjiagang Copper Co., Ltd. producerade totalt 291 724 ton katodkoppar under hela året, vilket översteg produktionen med 11 724 ton, vilket fullbordade 104 % av den årliga planen, och en årlig ökning- med 6,3 %. Baiyin Nonferrous Metals har uppnått sitt årliga produktionskapacitetsmål på 400 000 ton katodkoppar 2023, och dess kumulativa gruva-tillverkade blisterkoppar och katodkoppar har ökat med 11 % respektive 28 % från år-under hela-år. Kinas molybden planerar att producera 520 000-570 000 ton koppar 2024, vilket är högre än produktionen på 419 500 ton 2023. År 2024 planerar Guixi Zhongan Copper att bygga ett projekt med en årlig produktion på 0,000 ton och 0,000 ton koppar. ton högpresterande kopparstavar.
Kinas produktion av raffinerad koppar (elektrolytisk koppar) i december 2023 var 1,169 miljoner ton, en ökning med 16,6 % från år-till-år; den kumulativa produktionen från januari till december 2023 var 12,988 miljoner ton, en ökning med 13,5 %-på-år. Institutionell forskningsdata visar att från januari till februari 2024 kommer Huludao Hongyue Northern Copper Co., Ltd. att genomgå underhåll i 18 dagar, vilket förväntas ha liten inverkan på produktionen. På grund av den kraftiga nedgången i inhemska bearbetningsavgifter för kopparkoncentrat i januari blev smältvinsterna för smältverken negativa. Inför februari beräknas smältvinsterna för smältverken exklusive vinsten från svavelsyra variera mellan -2 500 och 400 yuan per ton koppar. Kopparsmältningsvinsten per ton kopparsmältningsföretag, inklusive vinsten från försäljning av svavelsyra, varierar mellan -1 700 och 1 200 yuan. På grund av raffinaderiföretagens dåliga vinster och effekterna av vårfesthelgen förväntas den inhemska raffinerade kopparproduktionen minska från januari till februari.
Kinas import av raffinerad koppar i december 2023 var 338 657,65 ton, en minskning med 15,35 % månad-för--månad och en minskning-på-år med 6,96 %. Vinsten på import av raffinerad koppar från januari till februari är optimistisk. Den 20 februari var vinsten av raffinerad kopparimport 584 yuan/ton. Därför förväntas det att inhemska kopparföretag kommer att öka importen av raffinerad koppar från januari till februari för att delvis kompensera den negativa effekten av minskad produktion på det inhemska utbudet.
Kinas import av kopparskrot i december 2023 var 200 000 fysiska ton, en ökning med 9,33 % månad-för-månad och 43,69 % från-år-år. Totalt importerades 1,9866 miljoner ton kopparskrot från januari till december 2023. Importvolymen av kopparskrot 2023 ökade med 214 900 fysiska ton -på-år, en ökning med 12,13 %.
[Efterfrågan: Nedgång i konsumtion i fastigheter och andra industrier]
Den globala uppenbara efterfrågan på raffinerad koppar ökar under 2023
ICSG-data visar att världens uppenbara användning av raffinerad koppar ökade med cirka 4 % under de första 11 månaderna 2023. Bland dem ökade den skenbara efterfrågan i Kina med 9 %. Raffineringsanvändningen minskade med 2,5 % i EU, Japan och USA. I december 2023 var Kinas import av obearbetad koppar och kopparmaterial 459 000 ton; från januari till december 2023 var Kinas import av obearbetad koppar och kopparmaterial 5,5 miljoner ton, en ackumulerad minskning-på-år med 6,3 %. Kinas kopparproduktion i december 2023 var 1,96 miljoner ton, en-nedgång på-år med 4 %; den ackumulerade produktionen från januari till december 2023 var 22,17 miljoner ton, en ackumulerad minskning-på-år med 3 %.
Institutionella forskningsdata visar att den genomsnittliga månatliga driftstakten för Kinas kopparföretag förväntas vara 41,1 % i februari, nästan halvering från 70,66 % i januari. Driftsnivåerna för tråd- och kabelföretag, raffinerade kopparstångsföretag och kopparrörsföretag förväntas vara 58,76 %, 43,91 % respektive 49,01 % i februari, en minskning med 16,34 procentenheter, en minskning med 24,76 procentenheter och en minskning med 22,48 procentenheter från den faktiska drifttakten i januari. Det förväntas minska kopparförbrukningen med 49 600 ton, nästan 270 000 ton respektive 47 500 ton.
Data visar att det årliga totala antalet nystartade bostäder i USA i januari var 1,331 miljoner, vilket har nått en ny bottennivå under de senaste fem månaderna. Den årliga månadsräntan sjönk med 14,8 %, jämfört med den tidigare nedgången på 4,3 %. Det totala antalet bygglov på årsbasis i USA i januari var 1,47 miljoner. Månadstakten för bygglov i januari sjönk med 1,5 %, vilket var mindre än den förväntade tillväxten på 1,6 %.
Den globala installerade kapaciteten för solceller förväntas bibehålla tillväxten 2024
År 2023 kommer stora inhemska kraftproduktionsföretag att slutföra investeringar på 967,5 miljarder yuan i kraftförsörjningsprojekt, en ökning med 30,1 år-på-år. Investeringen i elnätsprojekt uppgick till 527,5 miljarder yuan, en ökning med 5,4 %-från-år. State Grid uppskattar att den totala investeringen i elnätskonstruktion kommer att överstiga 500 miljarder yuan 2024, vilket är lägre än den faktiska investeringen 2023. År 2023 kommer Kinas nyinstallerade solcellskapacitet att vara 216,88 GW, en år-på-ökning med 14 8 %; den nyinstallerade vindkraftskapaciteten kommer att vara 75,90 GW, en ökning-på-år med 102 %. Genom att dra nytta av den snabba utvecklingen av de tre norra baserna är ökningen av landbaserad vindkraft mer uppenbar. Det beräknas att hissningsskalan för vindkraft till havs 2023 kommer att vara cirka 7GW. Det uppskattas att den inhemska vindkraftslyftskalan förväntas nå 75-80GW 2024, varav cirka 12GW är havsbaserad vindkraft.
Byrån förutspår att den globala installerade kapaciteten för solceller förväntas upprätthålla en tillväxttakt på 23 % år 2024; global nyinstallerad vindkraftskapacitet förväntas nå 130 GW.
Påverkad av den inhemska vårfesthelgen flyttas produktionen i februari fram till januari. Data visar att produktionsschemat för hushållsluftkonditioneringsapparater i februari var 11,745 miljoner enheter, en minskning med 12,4 % från år-mot-år; varav 5,229 miljoner enheter var planerade för inhemsk försäljning, en minskning med 20,0 % från-om-år; och 6,516 miljoner enheter var planerade för export, en minskning med 5,1 % jämfört med-år. Från januari till februari ökade den ackumulerade inhemska försäljningsproduktionen med 9,4 % -på-år; exportproduktionsschemat ökade med 22,3 %-från-år.
Kinesiska och amerikanska bildata visar stabil prestanda
Enligt en rapport från Canalys kommer den globala försäljningen av nya energifordon att öka med 29 % 2023 och nå 13,7 miljoner enheter. Den globala försäljningen av nya energifordon förväntas nå 17,5 miljoner enheter 2024, en ökning-på- med 27 %.
Enligt uppgifter från Personbilsföreningen var den inhemska personbilsmarknadens detaljhandelsvolym, produktionsvolym och exportvolym i januari 2,035 miljoner enheter, 2,021 miljoner enheter respektive 355 000 enheter, en ökning på{4}}-år med 57,4%, 50,0% respektive 50,0%. månad-på-minskning med 13,9 % respektive. %, 24,5 % och 7 %. I januari nådde produktionen, grossistförsäljningen, detaljhandeln på marknaden och exportvolymen av nya energifordon för personbilar 734 000 enheter, 682 000 enheter, 668 000 enheter respektive 95 000 enheter, vilket motsvarar ökningar från år-på-år med 81,2 %, 81,2 %, 81,2 %, 85,2 %. 27,1 % respektive. Minskningarna från månad-på-månad var 33,3 %, 38,8 %, 29,5 % respektive 6,9 %.
Enligt uppgifter från American Automobile Association, i december 2023, var antalet registreringar av nya energifordon i USA 145 400, en ökning med 40,20 %-på-år och en ökning-på-månad med 18,72 %. Ökningen var i linje med marknadens förväntningar. År 2023 kommer försäljningen av nya energifordon i USA att vara 1,47 miljoner enheter, en ökning-på-år med 49 % och bilförsäljningen kommer att vara 15,81 miljoner enheter, en ökning-på-år med 12 %. Försäljningsvolymen för rena elfordon var 1,187 miljoner enheter, en ökning-på-år med 48 %; försäljningsvolymen för plugg{27}}hybridmodeller var 281 000 enheter, en ökning-på-med 54 %. En rapport som släppts av industrikonsultföretagen JD Power och GlobalData visar att på grund av säsongsbetonad försäljningsnedgång och tecken på kylning efterfrågan på elfordon, kommer försäljningen av nya bilar i USA i januari att falla med 1,5 % jämfört med samma period förra året. Total försäljning av nya bilar (inklusive detaljhandel och icke-detaljhandelstransaktioner) (inom) cirka 1,087 miljoner fordon. Dessutom, från och med januari 2024, på grund av införandet av FEOC-klausuler i batterimaterial, kommer batterier eller material som innehåller känsliga utomeuropeiska enheter inte att åtnjuta fordonssubventioner. Många modeller av Tesla, Ford och BMW kommer att möta subventionsminskningar 2024. 18 % av den totala försäljningen av nya energifordon kommer att påverkas.
Data från European Automobile Manufacturers Association visar att försäljningen av nya bilar i Europa nådde 1,05 miljoner bilar i december 2023, en minskning med 3,8 % från-till-år, vilket avslutade 16 månaders tillväxt i rad. I januari var bilförsäljningen i Tyskland, Storbritannien och Frankrike 213 500 enheter, 143 000 respektive 122 000 enheter, vilket motsvarar en ökning på 19,1 %, 8,2 % och 9,2 % från år till år.
Den 19 februari var LME kopparlagret 128 300 ton, en minskning med 29 575 ton från samma period i januari; lagerinkomsterna för föregående period var 98 733 ton, en ökning med 85 176 ton från samma period i januari. Enligt forskningsdata från byråer ökade kopparlagren den 19 februari i de vanliga områdena i mitt land med 117 400 ton från för{13}}helgen till 285 700 ton, den största ökningen under de senaste sex åren. Förra året ökade de bara med 39 400 ton.
Sammanfattningsvis är det globala utbudet av kopparkoncentrat snävt, de inhemska smältverkens smältvinster har blivit negativa, vilket har dämpat den raffinerade kopparproduktionen hos smältföretagen, och förbättringen av den europeiska bilförsäljningen har höjt kopparpriserna. Starten av nya bostäder i USA har dock minskat, och inhemska kopparföretag i efterföljande led har startat sin produktion i februari. Nedgången i räntorna och nedgången i produktionsscheman för luftkonditioneringsindustrin i februari har hindrat den uppåtgående trenden för kopparpriserna.
